财报季正在进行之中。
摩根大通（JPM）、强生（JNJ）和 UnitedHealth（UNH）本周拉开了这个财报季的序幕，受到业绩强劲支撑，大盘表现不错，即将突破记录高点。
但是，财报强劲却掩盖了市场正在发生的背离情况。今年至今为止，标普500指数上涨了20％，但是企业盈利增长却只有1％。
“这种背离情况出现也很正常，但是通常没有背离到这种程度。”Miller Tabak股票策略分析师 Matt Maley在CNBC节目上表示。“2015年就出现过，那个时候盈利出现下降，但是股市是基本持平状态。今年盈利基本持平，最后可能也会下降，但是股价却涨了那么多，这次背离得幅度太大了。”
Matt Maley表示，股票市场表现和企业盈利之间的背离这么严重的情况，还是20多年未见的情况。
“很难见到这么严重的背离情况持续很久的。2012年出现过一次较小幅度的背离，在之前1997年出现过一次。那个时候股市不断走高，但是很明显正处于泡沫之中。”Matt Maley解释道。
上个世纪90年代末的互联网泡沫期间，投资者争抢购买互联网和高速成长股，将估值推升到非常高的水平。从1998年10月低点到2000年3月份高点，纳指飙升了近280％。2000年泡沫破灭之后，纳指在18个月内下跌了78％。
“现在很难看涨大盘，除非是想看到未来股市出现大泡沫。但是这并不意味着股市会出现回撤，或者出现衰退什么的。我们认为从现在到至少明年大选年之后，选股和板块选择将是重中之重。”Matt Maley表示。
Joule Financial 总裁Quint Tatro却认为，虽然企业盈利增长微乎其微，但是货币政策足以支撑股市上涨了。
“都是美联储实施的非QE宽松政策才能支撑股市涨到现在，我们投资者是不能与美联储对着干的。”Quint Tatro表示。
Quint Tatro补充道，美国政府已经在贸易协议上取得进展，这种宏观环境对投资者来说是非常具有吸引力的。
“长期以来，贸易摩擦一直霸占头条，现在终于取得一些进展，市场终于得以喘息。”Quint Tatro称，“我们认为只要国际贸易的乐观情绪还将持续很长一段时间。而股票估值和业绩很快就会成为重要因素，投资者应该意识到这一点。”
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